[9月22日股市开盘]加息不停！美联储持续“放鹰”，亚太股市齐跌，后市如何走

中新天华9月22比藏西县 (杨京川)上海天数22日下午，距那次升息75百分点不到两个月，欧洲央行再度正式宣布将基准贷款利率下调75个百分点至3.00%-3.25%区段，为周内第六次升息。

周内总计升息300个百分点

具体内容来看，上海天数22日下午，美国联邦政府政府ECB理事会(FOMC)发布新闻报道稿称，提议通过升息75个百分点的决定。

欧洲央行副主席戴维斯在会前举行的新闻报道见面会后表示，为将目前的高通胀率降到欧洲央行目标水准，美国经济将历经几段高于趋势水准的增长时期，但这是须要分担的伤痛，因为恢复价格稳定至关重要。

同时，戴维斯还强调了其8月中旬释放出来的鸽派讯号，即特别强调欧洲央行减少通胀率的决意，提防过早地收紧财政政策、让高通胀率重构的不良后果。

此外，根据欧洲央行发布的displayed的预估，到2022月底，联邦政府公募基金贷款利率将升到4.0%以上，其中9人预计今年在4.25%至4.5%，三人甚至预计今年贷款利率将超过4.5%。

欧洲央行发布的displayed 相片来源：欧洲央行中文网站

不过，此次升息可能将仍不是欧洲央行升息的起点。以4.25%至4.5%的贷款利率区段估计，到今月底，欧洲央行此次升息后还要总计升息125个百分点。

另据Jacu的欧洲央行检视辅助工具，欧洲央行11月升息50个百分点至3.50%至3.75%区段的机率为36.5%，升息75个百分点的机率为63.5%。

这也佐证了戴维斯在此之前在哈里森克尔年会后抒发的必须秉持升息的立场。由此可见他曾特别强调，为减缓经济衰退，欧洲央行可能将须要在几段天数内将联邦政府公募基金贷款利率维持在低位。

在此之前摩根士丹利也预估，欧洲央行将在11月和12月将分别升息50个百分点；联邦政府公募基金贷款利率到月底将达4%至4.25%。而野村证券则在一份研究报告中把2023年2月的最终贷款利率预估下调50个百分点，至4.50%-4.75%。

梳理发现，欧洲央行周内已升息五次，分别是在上海天数3月17日，升息25百分点；5月5日，升息50百分点；6月16日，升息75百分点；7月28日，升息75百分点以及此次(9月22日)升息75百分点；总计升息300个百分点。

经济衰退是欧洲央行升息的根源之一。在此之前，根据美国劳工统计局披露的数据显示，美国8月CPI同比增长8.3%，高于市场预期的8.1%。

欧洲央行官员曾谈到，他们正在寻求美国经济的软着陆，通过减缓经济增长遏制通胀率，但不会引发经济衰退。不过有经济学家则担心，随着天数的推移，欧洲央行大幅升息将导致美国企业大幅裁员、失业率上升，并在今月底或明年初爆发全面的经济衰退。

光大证券指出，从历史来看，欧洲央行控制通胀率的最佳方式就是坚定不移维持紧缩政策。短期内，欧洲央行连续、大步的升息路径较难改变。东北证券也称，尽管要付出经济增长放缓乃至衰退的代价，欧洲央行也要尽快阻止经济停留在高通胀率状态使得形势进一步恶化。

将如何影响市场？

受欧洲央行政策影响，美股方面，三大指数在欧洲央行正式宣布连续第三次升息75个百分点后陡然下挫，欧洲央行副主席戴维斯讲话后短暂拉升随后再度跳水。截至收盘，道指跌1.7%，纳指收跌1.79%，标普500指数收跌1.71%。

22日早间，亚太地区股票市场齐升。沪指开跌0.59%，盘中一度翻红。截至午间收盘，跌幅为0.31%；恒生指数开售跌1.97%；日经225指数开售跌0.95%；韩国KOSPI指数指数跌1.2%。

此外，离岸人民币兑美元盘中跌破7.1关口，日内跌超300点，最低报7.1017，续创2020年6月以来新低。

香港金管局22日还正式宣布基本贷款利率根据预设公式下调至3.50厘，同时澳门金管局也把贴现窗基本贷款利率调升75个百分点至3.50%。

国金证券赵伟指出，对于市场而言，未来的核心关注点将切换至起点贷款利率水准及政策转向时点预估。

赵伟还表示，未来两个季度左右，外围市场延续高波动的状态；经济层面，处于滞胀向衰退切换的敏感阶段，政策预期的稳定性也相对较差。

近期海外资产价格仍会保持较大波动，需提防其对国内市场的情绪面冲击。 国盛证券熊园则称，美国经济大机率在明年上半年衰退，现阶段海外市场的主要矛盾，是欧洲央行转向和经济衰退哪个先到来。

平安首经钟正生也谈到，对市场而言，短期市场风险较大，因市场仍处于消化欧洲央行新的政策思路阶段，且美国经济衰退尚未兑现，美债和美股定价仍有调整空间；但在中期，政策和经济确定性或也将正面影响金融市场信心，一定程度上限制市场波动幅度。

未来几段天数，财政政策(而不是美国经济表现)仍将是美债贷款利率的核心影响因素。谈及美股和美债，钟正生说，美股短期仍有调整压力。美债贷款利率的攀升进一步削弱风险溢价，同时，估值和盈利预期仍有下调空间。明年美国经济衰退对美股盈利的杀伤依然没有足够计入，美股调整难言到位。

美元货币方面，钟正生指出，欧洲央行激进紧缩、美债贷款利率再破前高，对非美金融市场的负面冲击或更加剧烈，非美货币表现更受冲击。无论是从欧洲央行紧缩节奏看，还是从非美经济压力看，美元汇率目前仍将维持强势。

前海开源公募基金首席经济学家杨德龙也提到，由于欧洲央行今年采取激进的升息策略，美国美元指数屡创新高，在近期达到110整数关口，非美货币纷纷大幅贬值。

整体来看，A股票市场场在四季度面临的财政政策环境大机率还是好于美股的。谈及股票市场，杨德龙表示，欧洲央行升息的外部因素在近三个月市场的调整中也已经得到了充分的反应，所以A股票市场场进一步下跌的空间并不大，9月份有望成为下半年市场的拐点。

杨德龙在此之前也提到，相比美股，A股还是比较抗跌的。

A股跌幅有望相对偏小，建议淡定应对。英大证券李大霄也谈到，中国的通胀率控制良好，而且中国经济周期与美国并不同步，财政政策相对宽松，财政政策相对积极，政策空间巨大，政策辅助工具箱丰富，这给未来的中国股票市场提供了坚强的支持，A股票市场场的韧性特质仍然存在。(中新天华APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)