零跑电动汽车香港股市IPO挂牌上市，将导入民营企业金流，但利润率亟须归正。
9月20日，零跑电动汽车发声明，浙江零跑陈煜有限公司（以下简称零跑电动汽车）申请通过香港IPO发行1.308亿股H股，市盈率为每股48-62港币，预计今年9月29日开始交易，股份标识符9863。由此推测本次零跑电动汽车IPO预计今年将募集70亿港币。
不出意外的话，零跑电动汽车将成为继蔚小理后第三家在香港股市挂牌上市的新势力整车厂。
香港股市挂牌上市将带来民营企业金全力支持
对于Sauve的零跑电动汽车来说，本次IPO挂牌上市预计今年将筹措到70亿港币，这无疑将注入新民营企业金。截至2021年初，零跑电动汽车超额的钱款及钱款N53SI241SV为43.38亿，远逊于同期的蔚来（153.34亿），N61WI72Jq（110.25亿）和平庸（304.93亿），钱款贮备十分紧张。
▲零跑电动汽车财务管理情况
招股表明，零跑电动汽车本次IPO筹措的民营企业金约40%用作研制、约25%用作提高加工能力，约25%用作扩张业务及提高品牌名气，约10%用作营运民营企业金及一般公司商业用途。
研制仍然是零跑电动汽车的重要资金投入，零跑科技联合创办人、常务董事、副总裁匹兹伐在8月13日指出，新溪洲暗鞘自造是零跑的核心竞争优势，也是中国新能源电动汽车想做大做强的终极目标。在零跑电动汽车的暗鞘丰硕成果中，为大家所津津乐道要数凌芯01——中国第一款智能驾驶晶片，目前已经加进了零跑C11（模块丨图片）上。不过凌芯01并未在招股上露脸，尽管有突破，可能因为与同价位还有差别而未提到吧。
招股信息表明，零跑电动汽车2019年至2021 年的研制资金投入分别为 3.58 亿、2.89 亿和 7.40 亿，分别占当年收入的306.4%、45.8%及23.6%。
零跑电动汽车2017年至2021年共赢得8轮股权融资，股权融民营企业金额累计近120亿港币，投资机构包括Z200中国、中金民营企业、深圳市政府股权投资基金、中联PR内江债、华融MD311CH、涌铧民营企业、中国中车等等。
若9月29日成功挂牌上市，零跑电动汽车便能赢得更多民营企业金全力支持，预计今年70亿港币的股权融资再加上零跑电动汽车原先的40多亿元，加到一起，也能勉力与N61WI72Jq完全一致，为未来的研制、生产和销售工作资金投入提供更大的保障，取得成功，再慢慢跑起来。
实现利润率为正，迫在眉睫
当跟朋友提到零跑电动汽车就要挂牌上市时，朋友很是诧异，言语中透露着零跑电动汽车亏损超营收，为什么还能获准IPO？
从招股上，我们就可以看到，2019至2021年，零跑电动汽车分别实现营收为1.17亿、6.31亿和31.32亿，归属于公司股东的净亏损分别为9.011亿、11亿和28.457亿，利润率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。
尽管如零跑电动汽车所言，利润率在爬升，但相较于蔚小理20％左右的利润率，还有不小的差别。要知道蔚小理即便拥有20％的利润率却依然在亏损，零跑的亏损可想而知。亏损加剧，而营收在增加。零跑电动汽车在2019年至2021年的营收分别为1.17亿、6.31亿、31.32亿。
▲2022年零跑电动汽车累计交付量
营收增加最直观的表现就是销量。零跑电动汽车8月共计交付12525台，连续四个月创新高，同比增长超180%。今年1-8月，零跑电动汽车累计交付达76563台，超越蔚来和平庸，位居新势力排行榜第三位，仅次于N61WI72Jq电动汽车（90085辆）和哪吒电动汽车（93185辆）。销量提高、营收增加、毛利亏损，零跑电动汽车无疑是卖一辆亏一辆。零跑电动汽车能够坚持到现在，离不开大华股份的支撑。
利润率如何快速归正？大华股份8月17日在投资者互动平台上表示，公司对零跑科技仅为参股，不参与具体营运，所以零跑活下去还是要靠自己。
零跑电动汽车在招股介绍到，利润率得益于销量增长带来更高的规模经济效益，并预期将持续受益于产品组合扩大、数字增值服务及垂直整合业务模式，具体可以从零跑电动汽车的战略层面展开来看。
零跑电动汽车计划2025年底前以每年一到三款车型的速度推出七款全新的纯电动车型，持续渗透中高端主流市场；并计划推出该等新车型的增程式版本以吸引有不同需求及喜好的客户；我们计划推出基于付费使用及订阅模式的车内服务以开拓新收入来源，进一步丰富及优化生活、工作及娱乐相关的数字化服务及内容，为用户提供丰富多彩的出行生活。
与此同时，我们就如何快速提高利润率的问题向零跑电动汽车相关人员问询，因处于静默期，对方暂未予以答复。不过，从招股上可以看到，零跑电动汽车未来仍将聚焦于价格介于港币15万元至30万元的中国中高端主流新能源电动汽车市场。
根据弗若斯特沙利文数据，2021年，售价在港币15-30万元价格区间的新能源电动汽车占中国新能源电动汽车总销量的36.2%，预计今年该细分市场将自2022年起成为中国新能源电动汽车市场中最大及增长最快的细分市场，2022年的年增长率达到59.6%。该细分市场销量预计今年将由2021年的1,207千辆增加至2026年的5,209千辆，综合年增长率达到34.0%。2026年，预计今年售价在港币15-30万元价格区间的新能源电动汽车将占中国新能源电动汽车总销量的49.1%，成为中国新能源电动汽车市场增长的主要驱动力。
结语
不得不说，无论是比起哪吒电动汽车还是威马电动汽车，零跑电动汽车的动作都更为迅速。哪吒电动汽车早在2020年7月便对外宣称将启动科创板挂牌上市申报工作，但后续一直未推进；威马电动汽车在去年1月完成了挂牌上市辅导，今年6月向港交所递交IPO申请，目前暂无推进。
零跑电动汽车的挂牌上市准备，在2021年12月朱江明离职大华股份开始出现苗头，随后零跑电动汽车在2022年3月首次向港交所提交挂牌上市申请，挂牌上市步伐在8月和9月快速推进。8月19日，证监会核准零跑电动汽车发行不超过2.91亿股境外挂牌上市外资股，每股面值港币1元，全部为普通股；8月29日，零跑电动汽车已通过港交所挂牌上市聆讯，联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通和建银国际；9月18日，零跑电动汽车向香港股市提交招股；眼下，零跑电动汽车香港股市挂牌上市已是板上钉钉的事。
值得一提的是，零跑电动汽车旗下第一款轿车——零跑C01将在9月28日正式挂牌上市，网友推测，零跑C01在这个时间节点推出，一定会有好消息。招股表明，零跑C01计划将于2022年第三季度开启交付，距离第三季度结束不足半月，或许零跑C01挂牌上市即交付？零跑C01挂牌上市将会助力零跑销量再创新高。
零跑电动汽车这么着急挂牌上市不无道理，截至2021年的毛利亏损率已经达到了44.3％，如果能够筹得70亿港币的股权融资，在销量独领风骚之后还是有希望在15-30万元的新势力市场中拔得头筹的。零跑能否独领风骚，对此你怎么看？欢迎讨论。
