A股息好经济政策稀疏颁布政府机构减仓资本金流向值得称赞高度关注
2020年， A股第一个季度就迎来两连胜。随后，上证综指在1月6日盘中突破3100点，并创8个多月年来新高。
《中国经营报》本报记者注意到，在上周A股下跌的背后是利空经济政策的急速颁布。如央行圣诞节首日宣布降息，释放长年资本金约8000多亿；银中国保监会发文，要大力发展企业年金计划、职业年金计划、各类身心健康和医疗保险业务，多方位促进居民储蓄有效率转化为资本消费市场长年资本金等。除此以外，资本金面也助推A股下跌，南下资本金快速流向，深股通银行存款也急速攀升。
就此，投书政府机构人士对本报记者称，A股上周屡屡获得经济政策全力支持，证明经济政策微观对我省外汇消费市场长远发展足够重视，是A股未来走向长牛必不可少的因素。同时，春季行情有望持续演绎，重点高度关注金融创新与地产板块。
经济政策面、资本金面双利空
对上周A股屡屡受到经济政策全力支持的现象，华山身心健康保险公募中心首席宏观研究员刘永健在拒绝接受本报记者专访时表示，经过近些年监管思路的急速插值、反复探寻，经济政策微观已经显著意识到，一个相对平稳身心健康的外汇消费市场，是支撑国家虚拟经济繁荣的坚实后援。供给侧体制改革的实现，有赖于资本金的有效率运转，而资本金的有效率运转又有赖于外汇消费市场的繁荣稳定。因而，外汇消费市场特别是包括A股在内的直接股权融资消费市场，需要以金融创新供给侧体制改革为核心理念，配合虚拟经济的供给侧结构性体制改革，为‘’造血。
为了应对形势严峻的国际环境，我省首先要做的就是‘内练敛’。对外开放是今年金计划融体制改革的核心理念，自2019年年来就急速有扩大外汇消费市场对外开放的经济政策颁布。但对外开放只是打开了外资进入的大门，而门外的‘事物’与否有吸引力，就要看中国的外汇消费市场(特别是A股消费市场)与否相对平稳身心健康。因而，上周A股屡屡获得银中国保监会等省市的经济政策全力支持，可以看作是更进一步扩大对外开放、引进外资的手段之一。刘永健更进一步分析说。
不仅经济政策面，资本金面上也利空A股走势。一方面，南下资本金流向显著。数据表明，2020年A股第一个季度，南向资本金全天净流向101.48亿。自沪深港通开通年来，南向资本金累计净流向金额超过1万亿，达到10036.25亿。
另一方面，上周深股通资本金亦快速流向。统计数据表明，截至1月3日，A股股权融资融券银行存款为10261.66亿，较前一季度的10250.75亿增加10.91亿。同时，深股通银行存款已连续12天站上万亿水平，自2019年12月年来，深股通资本金增长超600亿。
对此，晓鹰投资总经理和广在拒绝接受本报记者专访时表示，上周资本金急速流向A股，反映出投资者对A股投资的信心急速增强。同时也表明，其对过去一年多外围环境和内部经济政策的疑虑也在逐步消除。上证综指3000点点位基本已经夯实，向下的概率不大，向上的空间已经打开。
不过，和广同时指出，资本金流向存在结构分化现象，并非所有板块普涨。也就是说，消费市场对不同行业板块的估值水平看法不一。
南下资本金自2019年就呈现净流向。格雷资产总经理兼投资总监张可兴在拒绝接受本报记者专访时也表示，预计未来二三年会有更多资本金流向A股消费市场。因为A股当前具有比较显著的估值优势，这也是促进资本金流向的原因之一。
政府机构看好金融创新、消费等板块
本报记者注意到，私募基金年末减仓显著。私募排排网2019年12 月末的调查数据表明，股票策略型私募基金的平均仓位为80.65%，创下上周新高，相比前期的67.04%大幅提升13.61个百分点。
和广也认为，对春季行情，消费市场的热度会维持整个一季度，但仍需看全国两会的一些有利于体制改革对外开放、消费市场公平的经济政策颁布和落地。
而展望2020年A股的整体走势，刘永健预计，2020年A股消费市场将围绕2700~3300点‘箱体震荡’，或难有趋势性行情。
刘永健分析称，2020年一季度国内宏观数据尚可支撑、中美关系相对缓和，以及一系列强刺激措施等将大幅提振消费市场情绪。但步入二季度，多方面风险因素将会显现，包括中美签署第二轮协议之前可能往复、全球贸易保护主义抬头等。这一时期A股有可能受到显著的海外负面因素干扰，出现回撤。而到了年中，美联储可能的降息行为，将为我省货币宽松创造空间。乐观预期下，我省在年中有望迎来降息和变相降息，A股获得流动性支撑，情绪略有改观。
进入2020年下半年，临近美国总统大选，美国外汇消费市场会出现波折。民主和共和之间的较量将对包括欧盟、中国、日本以及新兴消费市场产生较大冲击。‘不确定、不稳定’因素增多。A股消费市场在这一时期也将维持震荡态势，且波动大于上半年。刘永健指出，2020年四季度，对未来牛市起点的预期会越来越强，尽管政府机构投资者会在年末选择落袋为安，但A股消费市场的其他参与主体可能更多会受到从众效应而引导资本金分批入场。
在投资行业上，刘永健比较看好八个行业，包括大金融创新、大基建、、5G芯片产业链、新兴消费、新材料、、数字货币等。
2020年比较看好金融创新股与周期股，以及之前被错杀与估值偏低的科技股。 张可兴表示。
从政府机构投资者的仓位来看，2019年政府机构投资者主要集中在消费和科技板块，对传统上游和中游制造业周期股的配置非常低。
和广认为，、5G以及消费电子将是2020年投资主线，部分港股也值得称赞高度关注。另外，白酒、地产、水泥等板块可在跌下来后适当做长年配置，但2020年不适合重仓持有。
（来源：黄草山1的财富号 2020-01-12 10:03） [点击查看原文]
